2020年1月11日晚，*st盐湖(行情000792,诊股)发布2019年度业绩预告及后续资产处置安排公告，公司拍卖资产包括控股子公司盐湖镁业股权和应收债权、海纳化工股权和应收债权以及其化工分公司资产六次拍卖均已流拍，据此前*st盐湖管理人与青海汇信资产管理有限责任公司签订的《资产收购框架协议》，汇信资产管理将以30亿元的价格受让该资产包。按照协议约定，公司实现不良资产剥离，破产重整工作进展顺利，因资产处置预计产生的损失，初步预计对利润的影响金额约417.35亿元，此事项属非经常性损益，下一年度公司轻装上阵回归主业，营业收入有望保持良好增长态势。
　　破产重整顺利解决危机，兼顾各方权益
　　因不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，债权人泰山实业于2019年8月15日申请对*st盐湖进行破产重整。此后，西宁中院裁定受理公司及控股子公司破产重整，并指定*st盐湖清算组担任公司管理人，公司依照法院裁定进行重整，对上市公司及全体股东而言，也是采用司法重整的方式减轻不良资产造成的负担。
　　受出资金属镁一体化项目等的连累，*st盐湖业绩连续两年亏损，在公司整体经营受到不良资产拖累的情况下，破产重整以挽救债务人企业，保留债务人法人主体资格和恢复持续盈利能力为目标，有助于改善公司资产负债结构。
　　公开资料显示，*st盐湖进入破产重整程序是经过证监会和最高人民法院批准，进入司法重整程序的必要性是审查的重点。破产重整制度能够公平、妥善处理各方诉求，债权人、股东、职工等各方利益均得到有效保障，因此实施重整是化解*st盐湖经营危机、债务危机乃至退市、清算危机的有效途径，也是唯一途径。
　　盐湖是青海最重要的资源，通过重整路径，债权人的利益能够更大程度的得到保护。当然盐湖自身破产也是承担损失巨大，综合来看，该方案是能够兼顾各利益相关方权益的最佳方式。
　　剥离不良资产，回归主业 “白马股”涅槃重生
　　根据最新修行的《证券法》显示，将发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求，改为“具有持续经营能力”，对*st盐湖而言，其“钾肥之王”的行业地位和极具行业竞争力的锂板块业务能够支撑企业实现长远发展。
　　据悉，*st盐湖始建于1958年，公司主要业务包括氯化钾的生产和销售、盐湖资源综合利用等。钾板块是*st盐湖最核心业务，主要产品氯化钾，*st盐湖的钾、镁、锂储量在我国位列第一，具有较大的资源、产业、生态、园区价值潜力。该板块设计年产能达500万吨，并持续保持盈利的状态，是国内最大的钾肥生产企业，被业内称为“钾肥之王”。2019年度*st盐湖主业氯化钾生产持续稳定，产量较去年同期大幅增加，氯化钾产量563万吨，上年产量483万吨；报告期销量453万吨，上年销量468.8万吨，销售价格同比有所上升。由此可见，氯化钾业务持续多年稳中向好，是公司持续发展的优良资产。
　　与此同时，*st盐湖在锂板块的布局为公司长期发展贡献重要力量。2019年子公司蓝科锂业碳酸锂生产稳定，产量1.13万吨，上年产量1.1万吨；销量1.13万吨与去年持平。2019年碳酸锂平均价格较上年同期降幅27.40%，主要原因，一是受国家新能源企业补贴政策影响；二是因蓝科锂业2万吨项目资金需求，为了确保随产随销，保证资金及时收回，对提货达到一定量的客户进行了折扣。蓝科锂业2万吨碳酸锂项目部分装置已投入运行，正按计划加紧项目建设。
　　据国泰君安(行情601211,诊股)研究分析，未来5年锂行业维持18%-20%增速，且逐年加速增长，锂行业在供给方面集中度逐步抬升，更有利于锂行业长期的健康发展，国内锂盐龙头长期内在价值逐步凸显。
　　经过多年的深耕发展，*st盐湖储备的资源及技术开发优势就是公司的核心价值所在。据了解，由于*st盐湖在金属镁一体化项目、pvc一体化项目、综合利用一、二期项目等项目上连续巨亏，造成上市公司整体自2017年以来连续两年业绩亏损。通过破产重整，公司顺利完成亏损资产剥离，实现好坏分离。虽然在财务报表上显示2019年度业绩因非经常性损益造成大幅亏损，但在公司经营发展上，甩掉包袱轻装上阵，回归主业为2020年上市公司业绩暴涨奠定基础，同时公司资产负债结构得到改善，也为未来效益大幅提升拓展广阔的空间。

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