【研究报告内容摘要】
行情回顾上周,通信(申万)指数上涨 4.87%,跑赢沪深 300指数 1.81pct。
产业要闻【工信部为中国广电颁发 4.9ghz 频段 5g 试验频率】【中国移动省际骨干传送网传输设备集采,预估 27.8亿】【gsma 预计目前全球 5g 用户 1000万,年底将超 1.7亿】【华为 2019年收入超 8500亿,智能手机销量破 2.4亿台】投资建议目前,我们仍建议重点关注云计算基础设施板块,而且我们认为是板块性投资机会(通过分析数据流量与云投资的关系,我们认为中国云投资回暖的时间点可能在 2020年 q1-q2,而且北美已经向好),包括光模块、idc、交换机等设备。其中,光模块预计是弹性较大的子领域,原因是历史上首次出现“数通+电信”共振。此外,预计 2019q4中国区服务器出货量表现进一步向好,一方面来自需求回暖,另一方面也与存储涨价预期有关,我们也建议关注美股 amd、美光科技与万国数据。云计算之外,我们建议重点关注电信运营商板块,2019q4业绩大概率企稳,2020年有望进一步向好,而随着 5g 商用范围扩大,新应用有望给运营商赋予新的成长动力。
推荐组合本周关注:天孚通信、新易盛、紫光股份、移为通信。
持续关注:云计算(中际旭创、新易盛、天孚通信、紫光股份、星网锐捷、宝信软件、光环新网、奥飞数据);5g(基站主设备商、中国联通、华工科技、新易盛、天孚通信、烽火通信、光迅科技);北斗及军工信息化(七一二、海格通信、上海瀚讯);物联网(移为通信、和而泰、拓邦股份);网络可视化(中新赛克、恒为科技、迪普科技);云视讯及专网(亿联网络、海能达)。
风险提示中美关系影响;5g 进展不及预期;云计算投资不及预期等。

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